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Space SPACs falharam em 2023 ‚Äď O que esperar a seguir?

O crescimento acentuado da ind√ļstria espacial de 2019 a meados de 2021 deixou os investidores entusiasmados. A ind√ļstria parecia estar a abrir-se a um enorme crescimento comercial e a um novo potencial de investimento. Grande parte deste crescimento esteve associado ao aumento do investimento em SPACsou Empresas de Aquisi√ß√£o de Prop√≥sito Espec√≠fico, em toda a ind√ļstria espacial.

No entanto, √† medida que entramos em 2022, muitas das empresas espaciais que foram desenvolvidas como SPACs viram os seus pre√ßos cair. Esta tend√™ncia foi observada em todo o setor e coincidiu com quest√Ķes generalizadas sobre a legitimidade e fiabilidade dos SPACs e o seu potencial de crescimento. Empresas espaciais como Astra Space (queda de cerca de 48% em rela√ß√£o ao pre√ßo inicial), Momentus (-85%), Farmer’s Edge (-87%), Redwire (-55%) e outras viram seus pre√ßos cair. √Ä medida que mais pre√ßos dos SPAC espaciais continuam a mostrar sinais preocupantes de decl√≠nio, examinamos alguns dos problemas que cercam os SPACs e o que isso pode significar para futuros investimentos espaciais.

Benefícios e riscos dos SPACs a serem considerados

SPACs referem-se a Empresas de Aquisi√ß√£o de Prop√≥sito Espec√≠fico que s√£o criadas para permitir que empresas existentes comprem ou se fundam com outra organiza√ß√£o. No momento do investimento em SPACs, os investidores (e √†s vezes gestores de SPACs) n√£o t√™m uma ideia clara do objetivo de compra. Por exemplo, um gestor pode iniciar um SPAC com o objetivo de investir na ind√ļstria espacial com apenas uma vaga ideia de qual empresa espacial pretende adquirir. Isto significa que os investidores n√£o sabem em que est√£o investindo quando investem o seu dinheiro. Por esse motivo, os SPACs tamb√©m s√£o chamados de Empresas de Cheques em Branco.

Benefícios dos SPACs

Os SPACs s√£o √ļteis para empresas ou gestores que possuem expertise em determinada √°rea e desejam expandir seus empreendimentos. Eles podem ser altamente bem-sucedidos se uma fus√£o lucrativa entre duas empresas j√° estiver prevista em um setor que tenha demanda garantida.

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Os SPACs n√£o podem usar o dinheiro investido para outra coisa sen√£o uma fus√£o ou aquisi√ß√£o. Eles tamb√©m t√™m apenas dois anos para realizar esta transa√ß√£o; caso contr√°rio, todo o dinheiro investido ser√° devolvido aos investidores. Isso os torna uma forma r√°pida e direcionada de atingir uma meta j√° estabelecida. Os SPACs s√£o muitas vezes mais r√°pidos e f√°ceis de configurar do que outros tipos de empresas p√ļblicas porque ignoram grande parte do devido processo legal que acompanha a entrada nos mercados p√ļblicos.

Riscos dos SPACs

No entanto, esta falta de devida dilig√™ncia e regulamenta√ß√£o legal √© tamb√©m um dos principais riscos associados aos SPACs. Os SPACs tamb√©m sofrem com o fato de que muitas vezes h√° pouca informa√ß√£o dispon√≠vel para os investidores antes de comprarem suas a√ß√Ķes. Em alguns casos, isso pode levar a pr√°ticas fraudulentas.

Recentemente, houve uma onda de lit√≠gios movidos contra SPACs. Estes lit√≠gios s√£o geralmente em nome de investidores que sentem que foram enganados sobre os termos do seu investimento. Requisitos fracos para fus√Ķes tamb√©m s√£o frequentemente apontados como um problema espec√≠fico dos SPACs.

Os SPACs tamb√©m s√£o frequentemente endossados ‚Äč‚Äčou investidos por celebridades. Isto pode distorcer a percep√ß√£o p√ļblica do fundo e dar a impress√£o de sucesso antes de este ter sido testado no mercado. O endosso de celebridades tamb√©m pode influenciar as decis√Ķes de investimento das pessoas quando o fundo se torna p√ļblico e pode fazer com que as pessoas invistam em coisas sem conhecimento suficiente dos riscos envolvidos.

O aumento dos lit√≠gios contra SPACs em 2021 tamb√©m prejudicou a confian√ßa neste tipo de investimento. Em 2021, foram instaurados 22 processos contra empresas SPAC, sendo que 21 deles inclu√≠am acusa√ß√Ķes associadas a fraude. √Č preocupante que isso n√£o pare√ßa ser novidade nos SPACs. Em 2019, 12% dos SPACs tornados p√ļblicos ou envolvidos em fus√Ķes foram levados a tribunal por suspeitas de comportamento fraudulento.

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Um caso famoso √© o lit√≠gio movido contra a Immunovant (uma empresa farmac√™utica) e a Nikola (uma empresa de tecnologia), que estiveram envolvidas numa fus√£o de-SPAC. Na investiga√ß√£o, foi alegado que nenhuma das empresas havia realizado a devida dilig√™ncia antes da fus√£o ocorrer. Os pre√ßos das a√ß√Ķes de Nikola tamb√©m despencaram ap√≥s a fus√£o devido a falhas no processo.

Outro caso de lit√≠gio bem conhecido foi movido contra a PureCycle Technologies. Este caso foi movido com base no fato de que a empresa havia fornecido aos investidores proje√ß√Ķes financeiras imprecisas antes de comprarem o SPAC. Tamb√©m foram instaurados processos contra empresas por n√£o fornecerem registros financeiros precisos aos investidores do SPAC antes da compra.

Empresas do Espaço SPAC

Os SPACs espaciais não são exceção quando se trata de litígios frequentes. Na verdade, várias empresas espaciais foram alvo de escrutínio jurídico em 2021. Alguns exemplos destes casos incluem:

Momento

Em 2021, a Momentus, empresa especializada em transporte espacial, foi for√ßada a pagar um acordo de US$ 80 milh√Ķes devido a problemas com uma fus√£o da SPAC. Eles foram acusados ‚Äč‚Äčde n√£o divulgar problemas t√©cnicos com seus produtos e medidas de seguran√ßa antes que a empresa investidora, Stable Road, fizesse a compra. No entanto, a Stable Road tamb√©m foi for√ßada a pagar acordos porque n√£o realizou as verifica√ß√Ķes legais necess√°rias antes da aquisi√ß√£o.

AST SpaceMobile

A AST SpaceMobile tamb√©m enfrentou lit√≠gios de investidores insatisfeitos em 2021. Argumentou-se que eles n√£o forneceram informa√ß√Ķes satisfat√≥rias aos investidores antes de uma aquisi√ß√£o ser decidida.

Astra

Outro problema comum com SPACs é a falha em prever com precisão a demanda por um produto. Um processo de 2021 movido contra a Astra alegou que eles haviam exagerado sua produção provável, fazendo com que seu desempenho fosse inferior em cerca de 35%. A empresa também foi acusada de gastar excessivamente em vários trimestres.

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Fio vermelho

Finalmente, foi aberto um processo contra a Redwire em 2021 por falta de transpar√™ncia. A Redwire n√£o conseguiu fornecer aos investidores informa√ß√Ķes precisas sobre os seus relat√≥rios financeiros. O caso come√ßou em dezembro de 2021 e segue em andamento.

Resumindo

Apesar da sua popularidade recente, muitos especialistas concordam agora que o investimento em SPACs é altamente arriscado. Investir em SPACs pode muitas vezes levar à decepção quando as empresas apresentam desempenho inferior. Portanto, os investidores devem proceder com cautela e estar cientes de que a devida diligência e os processos legais tendem a ser negligentes nesta área.

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